全国乘用车市场11月末库存320万台、库存50天（微信文章未删减版）

主要观点总结

本文主要分析了近年全国乘用车市场的走势，包括零售、批发、生产、库存等方面的数据。文章指出，今年全国乘用车市场仍处于强力去库存周期，11月市场走势较强，且未来几个月市场增长预期良好。同时，也提到了新能源车的库存回升和市场预测指数与满意度指数的情况。文章还分析了全国乘用车市场的总体库存特征、库存天数增长、新能源乘用车库存回升等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 全国乘用车市场走势分析

文章详细分析了近年全国乘用车市场的走势，包括零售、批发、生产等方面的数据，并指出目前市场处于强力去库存周期。

关键观点2: 新能源车市场情况

文章提到了新能源车的库存回升和市场预测指数与满意度指数的情况，并强调了随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。

关键观点3: 库存压力和消化情况

文章指出目前库存压力并不大，但随着未来几个月市场的增长，库存消化压力也不小。车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏。

关键观点4: 市场预测和满意度

根据厂家内部人员的预测汇总测算，市场预测团队对11月乘用车市场乐观度较高，对12月市场的乐观度也达到近期的高点。

正文

注：本分析文章仅代表崔东树个人观点，如有异议，请留言。

今年全国乘用车市场仍处于强力去库存周期，从年初主动去库存延续到8月份，9-11月处于被动去库存的阶段。在预期刺激政策带来的观望消退、以旧换新政策拉动各地消费热情释放因素的影响下，11月厂家扩大产量应对市场拉动，11月的新能源走势较好。2024年11月月末全国乘用车库存320万台，较上月增加23万台，较2023年11月下降72万台，且较2022年11月低74万台。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，年末冲刺前的生产改善明显。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，年末冲刺前的生产仍收缩明显。2024年11月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在50天，相对于2022年11月的72天和2023年11月的62天，均下降较大，总体库存压力不大。

1. 近年狭义乘用车零售走势

2024年乘用车国内零售呈现4-11月的持续上升态势，7月的谷底走势也较强。11月全国狭义乘用车零售241万辆，同比增16%，环比增长7%，相对于历年走势是超强。

2023年车市零售一路走强，今年5-11月超过3月零售是很好的走强特征，但去年11月超3月49万台，今年也实现了11月较3月增72万台的强增长，年内走强态势基本延续。

11月全国乘用车市场零售240.9万辆，同比增长15.7%，环比增长6.5%。今年以来累计零售2,024万辆，同比增长5%。其中11月常规燃油车零售115万辆，同比下降7%，环比增长8%；1-11月常规燃油车零售1,066万辆，同比下降15%。11月国内新能源车零售渗透率52%。

因2023年春节属本世纪最早，因此2024年年初1-2月零售表现很强，主要是基数因素。3-10月的增长1%的压力较大，11月增长16%较强，在国家近千亿的报废更新等支持下，12月仍有恢复较好增长的潜力。

2.近年狭义乘用车批发走势

11月全国乘用车厂商批发293万辆，同比增15%的走势较强，创出历年11月的新高。2024年销量的U型增长表现较有特色，11月创历史新高的表现较强。

3.近年狭义乘用车生产走势

11月乘用车生产301万辆，同比增长14%，环比增长14%。11月乘用车生产较历史同期高点2023年的265万辆高出36万辆。

1-11月乘用车生产2390万台，同比增长5%。目前乘用车生产能力超强，但6-9月还是比较克制的。10-11月部分主力企业产能释放，生产能力创新高。

4.全国乘用车行业库存跟踪

2024年11月月末全国乘用车库存320万台，较上月增加23万台，较2023年11月下降72万台，且较2022年11月低74万台。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，年末冲刺前的生产改善明显。

5.全国乘用车行业库存跟踪

2024年整体库存保持相对平稳状态，10月回落在297万台左右,11月回升到320万，主要是厂家库存的回升。但相对于2023年年末库存明显降低，总体行业库存压力逐步缓解。虽然厂家库存占比处于高位，但零售很强，渠道库存下降明显。

6.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，我们内部市场预测团队对11月乘用车市场月前预测是乐观度98%，11月初的11月月后满意度评估为70%。我们目前对12月市场的乐观度达到95%，这是近期的很高的市场乐观点。11月厂家销量高于车市零售，形成加库存特征，年末有合理的加库存的需求，这体现车市增长的促进性很强。

从目前的320万台的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战带来的分化走势现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

7.全国乘用车市场总体库存特征

随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。总体看2024年11月的自主和合资主流车企的库存相对前期逐步下降，体现车企防风险意识较强，库存安全性稍有改善，但豪华车库存有所加大。

从库存周期看，2021年11月开始的加库存周期，在2022年11月达到峰值的394万台，随后逐步回归下降到2023年4月的325万台，2023年5月开始的加库存到2023年11月为止带来的压力较大，2023年12月开始强力去库存，2024年2月降到321万台。2024年库存上升缓慢，但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力也并未大幅缓解。

8.全国乘用车市场库存天数增长

随着2023年市场回暖的如期到来，2023年换购需求较强，库存天数明显下降。春节后的2024年3月市场零售表现相对偏弱。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，未来秋冬季市场消费总体较好，因此我们预测四季度的厂家总销量相对平稳，预计厂商走势相对较好，因此2024年11月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在50天，相对于2022年11月的72天和2023年11月的62天，均下降较大，总体库存压力不大。

9.全国新能源乘用车库存回升

从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万台，年初的库存保持较好，随后进入库存快速增长期，2023年11月末的纯新能源车企总体新能源库存40万台水平，12月降到39万台，2024年3月进一步降到33万台，6月到48万台高位，11月上升到53万台，其中新能源经销商渠道库存小幅上升，行业库存总体健康。

附：近日信息合集

*乘用车价格段市场结构分析-11月

*车市扫描-2024年47期（12月9日-12月15日）

*新能源车锂电池市场分析-2024年11月

*2024年11月汽车生产增15%，新能源汽车157万渗透率46%，汽车消费增7%

*11月汽车细分市场走势和厂家竞争表现分析

*11月乘用车细分市场车型走势

*中央经济工作会议促进汽车消费可持续增长

*全国新能源乘用车2024年11月零售126万辆渗透率52%

*车市扫描-2024年46期（12月1日-12月8日）

*2024年11月全国乘用车市场运行特征分析

*【月度分析】2024年11月份全国乘用车市场分析